10月CPI超预期回落 PPI连降44个月 再现通缩隐忧

　　在不少经济学家看来，当前中国经济真正的风险在于通货紧缩。

 

　　国家统计局昨日发布的数据显示，10月份全国居民消费价格（CPI）总水平同比上涨1.3%，低于市场预期的1.4%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降5.9%，降幅与9月持平。

 

　　分析人士指出，当前经济下行压力仍然较大，再现通缩隐忧，未来应继续加大宏观调控政策力度稳增长，货币政策还有进一步放松的空间，应适时再次“双降”。

 

　　在国家信息中心宏观研究室主任牛犁看来，10月CPI回落主要受蔬菜价格影响，拉低了物价走势，今年以来中国一直有通缩风险，但仅从10月份数据并不能说中国就已经通缩，毕竟中国经济增速保持在7%左右，而PPI持续44个月下降，显示工业领域压力很大，工业领域通缩已经明确。

 

　　而国际经济交流中心研究员王军认为，无论是CPI还是PPI数据都显示中国正面临全面通缩的风险，上周日公布的10月份贸易数据亦不佳，尤其是进口大幅下降，表明中国内需相当疲弱，外需也不振，经济形势相当严竣。

 

　　王军认为，从CPI的构成看，前期影响CPI的猪周期波动已经明显减弱，供给端明显改善，但需求端依旧不旺，今年底至明年全面通缩的风险在加大。

 

　　“新发布数据再现通缩隐忧，结合10月份进出口总值同比下降12.1%，继续回落，反映出当前内外需形势仍不稳定。”民生银行首席研究员温彬称。

 

　　同日公布的PPI数据显示，10月份PPI同比下降5.9%，连续44个月负向运行。其中石油加工、黑色金属加工、化工等重工业行业的PPI降幅较大，显示工业经济通缩明显。

 

　　CPI快速回落，加上PPI长达44个月负增长，通缩隐忧再现。分析人士指出，未来应继续加大宏观调控政策力度稳增长，货币政策还有进一步放松的空间，应适时再次“双降”。

 

　　王军认为，今年底至明年全面通缩的风险在加大，为实现稳增长的经济目标，财政和货币政策有必要继续松动，货币政策包括降息降准仍有可能，财政政策也需加大减税的力度。

 

　　温彬建议，继续加大宏观调控政策力度稳增长。按惯例，每年最后两个月是财政支出较为集中的时期，财政政策有望继续发力，增加公共投入，改善民生。货币政策还有进一步放松的空间，适时再次“双降”，增加人民币汇率弹性，改善内外需求。